只需要把文字或图形按照褶皱的方向适当扭曲及变形即可。除了这种方法较常用的就是置换滤镜法，可以参考教程：PS置换滤镜制作褶皱特效。

原图

最终效果

1、打开原图素材，把背景图层复制一层。

2、选择文字工具，打上想要的文字，字体颜色为红色。

3、然后把文字栅格化图层（图层 > 栅格化 > 文字）。

4、选择菜单：编辑 > 变换 > 变形（需要CS2及以上版本才有）。

5、 然后适当调整各节点，把文字适当变形处理。

6、把文字图层混合模式改为“线性减淡”，效果如下图。

7、用套索工具选区底部的文字局部，如下图。

8、选择菜单：编辑 > 变换 > 变形，自己可以任意调整。其它文字也用类似的方法再适当调整。

最终效果：