大致过程：输入想要的文字，用图层样式加上简单的质感。然后用水纹或水泡笔刷添加水纹装饰。后期增强纹理、细节、颜色等即可。

最终效果

1、新建文档，大小自定，背景选择黑色。

输入文字，选择一定角度，这里设置为55度。

给文字添加图层样式，选择斜面与浮雕，如下图。

设置渐变叠加。

2、添加已经下载好的水笔刷进行处理。点这里下载笔刷包。

用水刷刷出效果，然后用钢笔工具来取出我们要的部分。

再使用液化向前工具涂抹水滴，用涂抹及其他工具也可以。

使用钢笔工具抠出水波路径，如下图，再用软笔刷10像素，描边路径。

得出效果，用液化工具向前涂抹处理下。

复制更多，用液化工具向前涂抹处理下。

同理添加一些小曲线，用液化工具向前涂抹处理下。

3、添加水汽流，水泡等效果。

同理添加更多水流线放置在文字图层上。

使用笔刷做出坠落水效果，用柔边橡皮擦擦掉不需要的部分。

执行：滤镜 > 渲染 > 分层云彩，多试几次看效果。

用水笔刷刷出效果，抠出想要的小水泡，添加更多大小不一的水泡。

流程图汇总。

最后添加颜色，完成最终效果。

最终效果：