8月26日，经纬中国创始管理合伙人张颖在其官方微信公众号上呼吁，创业者应该做好“过冬”准备。而前一天晚上，洪泰基金创始人盛希泰发出内部信，提示股灾已经传递到创业领域。全球资本市场剧烈波动，二级市场的担忧正在向一级市场蔓延。
过去一两年，在万众创新的热潮下，很多APP、智能硬件都能拿到投资，持续烧钱。极少的项目能够盈利。如今在资本市场发生变化，创业泡沫即将破裂，谁将要裸泳呢?
一、如何理解互联网的创新?
在O2O的大潮下，你想象不到还有什么东西是不能一键叫到的。很多项目你在网上无法搜索到，但他们却真实存在，有微信公众账号，也花钱开发了App，动辄未来的目标就是某某人群的社交平台、交易平台等等。
几乎所有的创业者都会讲故事，都会给自己的硬件描绘出广阔的前景，给自己的APP展望出来亿万的用户数和盈利模式，但是本质的东西往往被忽略。
无论是硬件还是软件，最终的用户是人，无论什么技术，最终满足的都是人的需求，这种需求的强烈程度，人们愿意为之付出的成本，决定这个项目有没有盈利模式。
而人们的需求并不是凭空存在的，而是以前就有，通过新技术可以替代或者进一步挖掘的。
当年互联网兴起的时候，受到技术限制最早大家交流的方式是论坛。
论坛替代的传统的茶馆，但是又不能卖茶，只能发发广告，相当于茶馆的墙面广告，这个本来就是非主流，所以商业模式就不太有效，当年火爆成为第一论坛的天涯最后只是上新三板。
后来有了四大门户，门户一出来就被定位成媒体，这个商业模式就很清楚，传统媒体是报纸，电视，杂志，有各种公关和广告费用维持运行。
网站一出来，对于上网的用户来说，获取新闻更方便，这就替代了传统的媒体，传统媒体赚钱的广告，公关自然也就转移到了四大门户，这就是清晰的商业模式。
媒体有综合性的，有专业性的，汽车之家这种垂直媒体就是专业性的，他替代的是汽车专业杂志报刊，这种媒体跟着行业，电脑热闹，电脑媒体就热闹，汽车是消费热点，汽车媒体就热闹。行业的广告，公关费自然就到了这些媒体手里。
阿里做电商，替代的是传统店面生意，人总要消费，电商崛起，传统店面的生意被抢了，店铺的租金也就到了阿里手里。
大商场可以受商户宣传费，阿里可以搞广告，聚划算，全国传统商场的生意，商业地产的租金归了淘宝天猫，马云自然就富了，而且阿里还衍生出来蚂蚁金服，从支付宝到余额宝是抢银行的饭碗。
所以，互联网创新，需求还是传统的，互联网只是替代或者挖掘，而不是无中生有。
同样，对于硬件来说，也是新技术替代现有的硬件，有更好的体验，智能手机替代的是手机，手机替代的是传呼机，智能手机还替代了MP3播放器，DC相机……，也是替代关系。
二、热潮下的靠谱与不靠谱
自从金融危机之后的几年，美股一直在慢牛。众多大陆互联网企业都到美国上市成功。众多投资人一夜暴富，于是风险投资市场也热闹起来。
其实，这个热潮并不只是中国有，谷歌同样在重金收购一家又一家公司。而BAT三家巨头前一段也在疯狂并购，为了布局赚钱不赚钱的企业都要。
从资本角度，这种布局可以提升消费者的想像力，特别是对还没有IPO的公司来说，想像力空间就是估值空间。
这种需求带动了风险投资，只要有人接盘收购，管它有没有需求，盈利不盈利，有没有市场，先投了再说。
于是，我们看到一大批没有多少需求的O2O项目在疯狂补贴，扩张;我们看到了一大批根本就没有需求的APP在烧钱推广;我们看到了一大批根本就没有疼点的只能硬件在众筹。
甚至一些技术已经成熟领域，互联网难以改变什么的领域，也不乏号称要颠覆的人。
而这个时代，它们都能拿到投资，去把业务干起来，虽然能够盈利的是其中的极少数。
投资人花钱也不心疼，反正有接盘侠，投资就有回报，公司本身能不能盈利并不影响投资收益，这种背景下，靠谱不靠谱的项目铺天盖地。
三、泡沫破裂后谁会裸泳?
2015年8月，A股经历了不到一年的牛市，重新进入快熊，美股也显露出颓势。中概股更是被美国投资者质疑，不少企业准备走私有化回归。
在资本的冬天，往往是泡沫破裂的时候。资本市场不好，意味着IPO的困难，而IPO走不了，ABC轮要变现退出就不容易，这又会影响到天使轮。
而天使轮的富人们多多少少会在资本市场的波澜中受到点损失。两种叠加下，创业泡沫也就到了刺破的时候。
拿到天使轮的，A轮不好拿了，拿到A轮的B轮不好拿了。而公司运营只要不盈利，没钱是不行的。烧完了既有的投资还不盈利，又没有新投资者，只有破产了事。
这个时候，真正有希望的公司才会显露出来，做APP的，能够替代传统需求，有清晰的盈利模式，能装赚到钱的会活下来，无论后续资本多晚才能到，公司能维持运营就等得到。
做硬件的，有产品，有营销，有渠道，有稳定现金流的会活下来，产业可以暂时不盈利，但是得有现金流维持公司运转等得到下一轮融资。
而东西不靠谱的，只能靠投资维持生存的公司会倒掉，大浪淘沙，把裸泳的赶出浴场，这未必不是一件好事。
作者：maomaobear| 来源：iDoNews 专栏