特斯拉和马斯克在近几年的高关注度，让绿色能源和高科技领域的创业投资再度回归大众视野。

青云创投管理合伙人李立伟接受新浪科技专访

但就具体投资来说，绿色能源和高科技领域的投资可能与目前最为喜闻乐见的TMT互联网项目投资还有所区别，不仅是因为领域更加专业，看问题、选择投与不投的逻辑不一样，还在于这个领域的投资需要对本地环境和全球产业升级趋势有更加清晰的判断。

不过，对于在这个领域浸淫超过15年的青云创投来说，新能源、高科技项目的投资目前已摸索出了较为成熟的方法和逻辑。

在2016年投中年会上，青云创投管理合伙人李立伟接受了新浪科技独家专访，这位目前管理7支基金的清华背景投资人，向新浪科技介绍了绿色能源和高科技领域的投资逻辑、目前趋势、国家化挑战和创投国策下的竞争思路。

新浪科技：投资绿色能源、高科技相关的项目，背后逻辑是什么?

李立伟：首先我们基于巨大的市场需求，因为中国跟其他的国家不一样，中国从2000年开始，大家已经知道是一个世界工厂的概念，在这个过程中我们碰到的挑战非常多。因为中国原来的工业基础并不好，整个产业、生态水平也不算高，所以在很粗放的投资过程中，快速增长遇到了非常多的挑战。一个是环境上的挑战，一个是能源上的挑战。

我们青云创投成立的时候，叶冬和清华校长在硅谷谈了几天，大家有了一个共识：第一，我们要做一个本土的创投品牌。第二，要做一个相对来讲比较专业化的品牌。可以看到2000年，大家投资的关注点跟现在差不多，是TMT。不过，现在的TMT基本上是网络，当时还有电信、半导体的投资机会，现在更多的是网络化。我们想到的一点是，环境和能源是以前大家并没有涉足，但是当时已经有了一些苗头，市场关注度也越来越高，所以把能源和环保作为我们当时的立足点。

新浪科技：所以青云创投15年来对于投资逻辑没有变过?

李立伟：从成立开始到现在青云创投15年来，基本上没有走出原来的路径，它是沿着原来的思路来走。当然，我们投资的领域在扩大，因为会出现很多新机会，原来的产业发展曲线也在不断的变化，产业成熟度也在发生变化。原来一些产业，我们可以投，而现在成熟了，机会少了，我们更多的会关注新兴产业。这是我们大的一个基本思路，我们走了15年，基本都是沿着可持续发展这条路，我们自己的特点是早期化、专业化、国际化，这也是我们特别强调的特征。早期化和专业华就不用说了，国际化来源于我们的投资团队，都是有比较高的国际化的背景，很多人是在美国做投行、创投出身的，在科技企业去做过的。

新浪科技：那像青云这样在绿色能源、高科技等领域投资的，背后的LP是不是也和TMT不一样?

李立伟：我们的投资人团体，有几大类：一类是国际性的开发银行，比如：世界银行、国际金融公司、亚开行、以及日本、荷兰、加拿大这些国家的开发银行，这些都是国际性的网络组织，比如说IFC它全球有7、8000人，所以他也会给我们带来很多国际的信息和网络。

还有一类：我们大概有十几家世界500强公司也是我们的投资人，包括巴斯夫、应用材料、沙特石油公司、英国石油、ABB等500强企业。这些对我们来讲是战略性的投资人，这本身就是一个全球的网络，而且在它那个行业里面是一个巨大的平台，对我们自己投的公司会相应有很多的协同效应和帮助。我们希望把我们的公司嫁接到它的大平台上，有一个跳跃式发展。而且你也知道投绿色科技和实业，它的特征是成长要经历好几次危险的关口。举一个例子，有的技术研发在实验室里做的很好，但是突然要放大，要规模生产，大家觉得很自然的事情。实际上不是，这其实可能是一个死亡之谷，因为我按照这个量投入设备，发现生产不出来，这种事情会经常发生。那么你投了几亿美金的设备进去，发现不成功，怎么办，就死掉了。

新浪科技：所以能源高科技投资难度比TMT大?

李立伟：对，因为周期相对比较长。尤其是我们现在投的科技研发性企业，它的人工成本很高，从A点到B点，互联网企业是三个月，那么这个行业可能是三年，对你的资金是有要求的，对我们来讲在投资上是一个挑战。

新浪科技：现在特斯拉等火爆起来了，是不是绿色环保的投资趋势更加明朗了?如何看这种趋势?

李立伟：你看到这个行业发展，肯定是N型曲线(技术成熟曲线)，任何一个产业都是一样的。从2005年到2010年这个市场很热，大家都很关注，觉得这是一个全球的大趋势，不光是中国的投资者，美国的投资者也一样在这当中砸了很多钱。但是最后发现经济性、效益性体现不出来，没有经济效益，而且你要依赖政府补贴，政府补贴一旦不能持续，行业要向下走。所以2011年至2013年，这个行业一度向下走，有些人质疑这个行业能不能做，包括美国的不少同行都已经洗洗睡了，不再涉足这个行业。

其实往往这个产业就是这样的，它最后又回来了，因为它确实代表着我们的需求，人的生活水平和方式在提高和改变，自然而然对这方面有更多的需求。所以2014年，2015年又回来了。而且电动车这个产业也是很有意思的，十多年前就有人做电动车行业，但是一直到特斯拉推出model S之前，大家有很多的质疑，觉得很贵，觉得全世界的车都用电动车是不可想象的事情。但是电动车也不是看不到这一点的，但是通过它的努力，让这个东西用特斯拉这个公司方式证明是可行的，所以你现在看到国内的电动车很火爆，是因为前面有人证明这个东西可行，后面一大堆人开始做，这不是坏事。

但是有人走到前面证明可以做，我这个成本不用补贴，直接可以跟传统的燃油车在成本上比较，而且实用成本更低。现在有人质疑说没有充电桩，我觉得任何一个新东西出来都有质疑。就像汽油车刚出来的时候也一样，大家会觉得去哪里加汽油?所以电动车这方面我认为虽然存在瓶颈，但我相信这个产业可以解决这些问题，它符合趋势，它有它存在的合理性。

新浪科技：刚才也介绍了青云创投的硅谷背景，对于中美两国投资，或者现在投资国际化的问题，青云创投如何看?

李立伟：国际化在过去5年里面是我们经常思考的一个问题，因为绿色科技是全球化的解决方案，理论上来讲任何地方的技术都可以拿来跟本土用。从这个角度来讲，从技术的源头上并没有太多的歧视性的筛选，我们主要认为它是好技术，有可能实现产品化、产业化，有竞争力的解决方案，我都会考虑它。

从全球范围之内清洁技术、绿色科技做的突出的国家，一个是以色列，它不光是创新性很好，另外它创业的成本是比较低的，非常有竞争力，这是我们很关注的。硅谷，当然也不用说了。美国东部也是。还有西欧、北欧是绿色科技原创性比较多的国家，这也是为什么青云创投在过去几年不断在国际化上布局，我们在硅谷，在以色列，在西欧都有办公室。我们可以在当地的项目上发生很强的互动，有人可以直接去筛选项目，我们这边也有自己的LP，自己的基金包括自己产业的合作伙伴，我们一起希望把境外的技术带进来。它来了以后很大的挑战就是水土不服，老外来到中国不知道怎么做生意，我们可以带他们。

还有一种趋势，中国这一轮智能硬件大浪潮之后，中国的硬件制造水平提高的非常快，可以说基本上是国际水平。因为做绿色科技很多是跟硬件相关的，那么你做硬件，我们在国内帮你做产品化，这样可以成本更低。包括我们去年成立了智能技术基金，我们认为这个领域是环保、能源、新材料、智能技术这几大块加起来是综合使用，并不是单一的说环保就是环保，清洁就是清洁，而是跨界的应用才能有更多的创新。我们现在看到智能技术是一个巨大的浪潮，所以我们搭建了全球化的早期基金，然后在硅谷、以色列作为主要的支撑点，把这些策略，把产业链的合作伙伴带进来，由他们做投资人，也由他们做产业化的合作伙伴，帮助企业更快的成长，这是我们现在更重要的尝试。

新浪科技：当前国家也在大力推动创投，在地方也有专门的政府基金投资能源和高科技这个领域，怎么看和国家队的竞争?

李立伟：竞争永远会有，我们这么多年非常的平常心，而且没有竞争会觉得不大舒服。而且竞争会导致产业更好的发展，我觉得这也是他们关心的一种现象。我在这个行业16年，我刚刚进入这个行业的时间也就100多家创投企业，现在是以万计的。但是我觉得产业发展的够快，一个代表着市场在快速膨胀，另外一个是大家存在着恶性竞争。我觉得从中国市场来讲，大家作为行业从业者应该自律，不要用一些恶性手段竞争，最后会导致这些钱浪费在不该扶持的企业上。整个大趋势是应该让有限的资源用来重点扶持最该扶持的企业和技术。

新浪科技：但估值会被抬高?

李立伟：估值肯定会水涨船高的。